标准普尔维持马耳他‘A-/A-2’主权信用评级，展望稳定

标准普尔（S&P Global Ratings）已确认马耳他的长期主权信用评级为‘A-’，短期评级为‘A-2’，并维持稳定展望。在其最新的研究报告中，标准普尔概述了马耳他的经济表现，并指出了支持和挑战该国财政和经济前景的因素。

标准普尔报告的关键要点：

1. 经济增长预测：

   • 预计马耳他2024年的实际GDP增长将为6.2%，并将在2025至2027年期间逐步放缓至每年4%。
   • 这一增长主要由强劲的旅游需求、私人消费和移民流入驱动，这些因素支撑了马耳他的经济扩张。

2. 旅游业和经济韧性：

   • 2024年的游客到访人数比2023年增加了19%，游客消费增长了22%，尽管面临外部经济挑战，这显示了马耳他经济的韧性。
   • 马耳他强大的旅游业是其经济增长的核心支柱，吸引了大量国际游客并为GDP提供了重要贡献。

3. 财政赤字与债务水平：

   • 尽管马耳他努力减少财政赤字，但其赤字仍然超过欧盟规定的上限，2023年为4.6%的GDP，这使得马耳他进入了欧盟的过度赤字程序。
   • 然而，政府的总债务被认为是可控的，预计2024年为48%的GDP，并预计到2027年将减少至42%左右。

4. 财政风险：

   • 标准普尔指出，能源价格补贴是马耳他面临的一个重要财政风险。虽然这些补贴为经济提供了保护，但也使政府的财政政策暴露于油价波动的风险之下。
   • 幸运的是，马耳他已经对未来一年的石油采购价格进行了对冲，因此预计能源价格在可预见的未来将保持稳定。

5. 竞争力与治理问题：

   • 标准普尔警告称，马耳他面临的主要风险之一是外部部门竞争力的下降，尤其是与反洗钱措施相关的治理问题。
   • 尽管司法系统有所改善，马耳他在反腐和法治指标上的表现依然在欧盟中较弱。

6. 人口增长与移民：

   • 马耳他自2015年以来，人口增长了25%，这主要得益于宽松的移民政策。这种人口流入推动了经济增长。
   • 然而，标准普尔警告称，未来更严格的移民政策可能会放缓这一人口驱动的增长。

7. 国际收支与经常账户：

   • 最新的国际收支统计数据显示，马耳他的经常账户盈余强于预期，预计2024至2027年期间将平均达到5.4%的GDP。这一数据对马耳他外部经济健康的前景是一个积极信号。

8. 货币政策与经济稳定：

   • 马耳他的货币系统存在欧洲央行货币政策传导不畅的问题，这限制了经济稳定工具的有效性。
   • 这一问题突显了马耳他在完全与欧盟金融政策对接方面面临的挑战。

展望与未来风险：

标准普尔的稳定展望反映了马耳他适度的经济增长、稳定的财政表现和可控的债务水平。然而，几个风险仍然存在：

• 外部部门可能面临由于竞争力下降和外部冲击而带来的挑战。
• 治理问题，尤其是在反洗钱措施和腐败方面，依然是马耳他长期前景的拖累因素。
• 能源补贴带来的财政风险仍然是一个重大问题，特别是在油价波动的背景下。

尽管面临这些挑战，马耳他的经济基本面——尤其是由旅游、投资移民方面依然表现良好。然而，政策改革和解决与治理及财政政策相关的结构性问题，对于维持经济增长并保持良好的信用展望至关重要。

结论：

马耳他的‘A-/A-2’主权信用评级和稳定展望显示了该国财政状况和经济韧性的相对强劲。然而，外部竞争力、能源补贴带来的财政风险以及治理问题仍然是影响未来信用评级的关键因素。未来几年，马耳他将面临在促进经济增长和应对这些结构性风险之间进行微妙平衡的挑战。